home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 022492 / 0224203.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  1.7 KB  |  47 lines
  1. <text id=92TT0405>
  2. <title>
  3. Feb. 24, 1992: Business Notes:Wall Street
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Feb. 24, 1992  Holy Alliance                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 43
  13. Business Notes
  14. WALL STREET
  15. Give Back The Loot! 
  16. </hdr><body>
  17. <p>     No event on Wall Street in the '80s was more artfully
  18. avaricious than the payout of over $250 million in employee
  19. bonuses shortly before the collapse of Drexel Burnham Lambert.
  20. The bonus bonanza--which totaled more than twice the amount
  21. of the debt on which Drexel defaulted--helped push the firm
  22. over the edge, as it struggled with mounting lawsuits over the
  23. dealings of its junk-bond division. Now the reorganized company
  24. is suing the recipients of its largesse to recover the loot.
  25. </p>
  26. <p>     The suits reveal who made off with the most. Topping the
  27. list is Leon Black, former head of mergers and acquisitions.
  28. His take, less than two months before the February 1990
  29. bankruptcy filing: $16.6 million. But more than 50 others
  30. received over $1 million apiece. The firm's rationale: it was
  31. merely honoring promises it had made earlier to employees.
  32. </p>
  33. <p>     Drexel won't find it easy to recoup the money. Last
  34. October, the SEC criticized the payments as excessive but not
  35. illegal. However, under the bankruptcy code, companies can sue
  36. for the return of so-called preference payments dating back one
  37. year before the firms collapsed. "Drexel will also argue that
  38. the bonuses were a fraudulent conveyance," says bankruptcy
  39. lawyer Leon Marcus. "My guess is that some of the employees will
  40. settle, while the guys with the deepest pockets are going to
  41. fight it forever."
  42. </p>
  43.  
  44. </body></article>
  45. </text>
  46.  
  47.